Vários estudos afirmam que as empresas que retém dividendos podem possuir um valor superior ao das que os distribuem. Todavia, a maioria desses estudo se baseia em literatura estrangeira, criada em países com tributação diferente da brasileira. No Brasil, com a existência dos juros sobre o capital próprio, a vantagem para empresas com elevado endividamento e retenção de capital acaba por reduzir-se de forma importante. Esta Obra, baseada em uma dissertação de mestrado defendida na FEA/USP, quantifica os reflexos da distribuição de dividendos no valor da empresa considerando a vantagem tributária dos juros sobre o capital próprio.